专栏‘专家谈投资’

　　专家简介： 任藝波，澳大利亚麦觉理大学金融硕士/金融理财师/Pinnacle Japan理财顾问 电话080-6645-6087 Email:oliver.ren@pinnaclejapan.co.jp

　　离岸投资基金的挑选方法

　　离岸投资基金是指那些在国际离岸金融中心注册成立的基金，以一般个人投资者的投资金额而言比较容易投的多数是股票、债券、房地产信托、指数ETF以及对冲基金等在证券流通市场进行投资活动的基金，属于金融证券范畴。离岸基金在全世界有数万支之多，不夸张地说只要是具备投资价值的概念，都能找到其相应的投资基金，例如，全球水资源处理方面、全球林业木材加工业、甚至政治动荡但资源丰富的中东北非国家的股票等，都各自有相当出色的基金。离岸基金之中少量会由证券公司中介在日本市场分销，但绝大多数仍按传统采用在离岸计算基金净值并公布当天价格，供来自世界各地的投资者认购的形式。对于在日本有分销的离岸基金，可通过它的渠道证券公司购买；对于那些仅限在离岸认购的基金，则通常需要先在离岸金融中心，如英国的马恩岛、根泽岛、泽西岛等，开设“离岸基金投资平台”类的证券账户，通过平台申购，开设账户的手续可在日本国内完成，投资者不用前往当地，详情请致电03-3568-3542查询。

　　有了证券帐号，就可以开始挑选基金了。一般证券公司都有自己的基金小册子，每个基金投资账户一般都提供150至以上的投资基金供选择，或者干脆通过离岸基金平台的网站，都可看到基金资料。除非投资者已有具体的目标基金，一般挑选时采用自上至下垂直筛选的方法。最初的筛子是选定所要投的资产类别及其所用货币，例如：美元建股票、债券、房地产信托、指数、实物贵重金属凭证、或者对冲基金等，根据投资者的风险偏好和回报要求来定大方向。第二步是选定资金流向的国家和地区，或者基金所属概念，例如，东南亚共同体各国、或者全球生物化学技术领域股票，等等。第三步就是具体到希望投的产业领域，或者证券的次级分类，例如，选定欧洲股票为大目标后，进一步缩小到奢侈名牌消费品公司的股票，又如购买债券时具体到侧重于高折价债券或是高息票债券，等等。

　　到这一步完成，一般可筛选出不超过10支基金，就可以进入比较筛选阶段了。首先比较的是各个基金短、中、长期的回报业绩，从中挑选出3支最满意的。请注意，基金投资通常更多注重中长期业绩实力，可以反映出基金管理团队的水平和稳定性。同时，还要看基金品牌，即它的管理团队，通常有名气的大公司团队相对比较出色。第三点要看基金的大小，就是管理的资产量，太小的话现金流容易出现问题，太大则投资策略不容易掌握，一般2亿至5亿美元的较稳定。接下来要比较基金收费高低，同级基金里当然选便宜的会降低成本。另外还要确认基金的交易周期，大多数是每天可以交易的，少数为每周甚至每月交易一次，还有的要求卖出(赎回)之前必须多长时间要向基金提交通知等，交易周期越短流动性就越好。

　　此外，在挑选基金时常常容易被忽略的是基金的注册地。离岸基金注册地最多的是卢森堡，其次是瑞士、爱尔兰、列支敦士登、奥地利、香港、新加坡等，这些地方法制健全、基金从业资质较高，审计和监管的合规程度都较好，投资者就比较放心。以卢森堡为例，在该国注册登记并经由世界各地分销的基金，截至2012年第三季度末其资产总额大约2.3万亿欧元，紧随美国之后排世界第二位，基金产业规模大约是日本的4倍、中国的10倍多，占欧洲基金业30%，该国人口仅有52万，然而超过10万人从事基金相关行业。假如挑选基金时遇到注册地为上述以外的其他地区，则最好先谨慎调查一下。

　　最后，投资离岸基金的最佳途径也许莫过于通过离岸基金平台账户，因为账户所列出的可选基金实际上已经是由平台提供商精选出来，不仅安全有保障，而且使得小额购买成为可能。投资方式分每月一定金额的定投模式，和整笔一次性投入的单笔模式。例如，定投的模式每个月只要出资5万日元，即可购买多达10支基金，方便投资者构筑利于分散风险的投资组合，而且还能享受金融机构的折扣价节约申购费和信托报酬，性价比颇佳。基金平台账户的注册地最常见为马恩岛(英)和根泽岛(英)，皆提供信用担保，S&P主权信用评级AA级。当然，构建投资组合时，如果能请到专业的理财顾问帮助设计和管理则更能事半功倍。