■ 申 文

所谓“七八年再来一次”的循环规律，每每以各种变幻的面目出现在社会生活和经济活动中。这一次，全球沸腾的资本市场提供了新的佐证，尤以劲升的中日股市让人激动不已。尽管市场从萎缩到膨胀的过程包含了经济发展的周期性规律，但其中也少不了人为扩张和政策驱动。

2000年的互联网泡沫破灭，2007年的次贷危机引发世界金融危机，至今让人记忆犹新。每一次危机爆发之前，全球市场都会进入到前所未有的亢奋状态，让人信心爆棚，牛气冲天。2015年，久违的机会又来了，中国股市浩浩荡荡直冲云霄。沪市综指去年以来从2000点直冲5000点，指数翻倍；创业板指数更加疯狂，从2012年500多点开始，上涨到目前3300多点，涨幅近6倍。

在中国股市达到7年来的新高之际，日本股市也是水涨船高，日经指数以20413点一举收复15年来的失地。随着金融缓和政策持续推行，日银向市场放水不断，日元汇率快速下跌，大型出口企业收益大增，日本股市以不断刷新的指数为“安倍经济学”绽放礼花，也让搭乘市场便车的中小股民喜笑颜开。

许多人亲眼见证牛市来了，同时也意识到泡沫正在生成。究竟是与泡沫共舞，还是远离泡沫，这是一个问题。特别在凡事必涉全民的中国，全民炒股和万众谈票已成常态，就像全民创新和大众创业牵引着中国的新希望一样。市场彻底疯了，我们怎么办？在牛市背景下，著名财经作家吴晓波，复兴集团董事长郭广昌、中金公司首席经济学家梁红见仁见智，给出了各自的解读。

吴晓波发文称，中国目前的资本市场正处在一个非理性繁荣的抛物线通道中，很多人都在猜测它的拐点什么时候到来，更多人则被这条抛物线刺激得尖叫和奋不顾身地投入其中。此次，政府更像一位拉网围捕的老练渔民，它把海水激荡起来，引起大小鱼群的冲撞与翻滚，从而形成了一个十分激烈的万鱼欢腾景观。这一次泡沫运动，肯定将成为产业格局及家庭财富重新配置的一次转折点。从此以后，中国将由一个野蛮的产业商业主义时代，正式步入更为野蛮的金融商业主义时代。

复星集团董事长郭广昌直言，中国证券市场，包括互联网、创业板、新三板，肯定有“泡沫”。没有这些“泡沫”，也就没有这些黄金公司起来。所以关键你要看得准。“泡沫”里面有黄金，你有没有这个眼光。现在资本市场这么好，得抓紧融资。郭广昌大声疾呼，要守正出奇，把自己的企业做好——不仅是利润问题，还要有转型，要与“泡沫”共舞。错过这个机会，7年之后才有机会。

中金公司首席经济学家梁红表示，不能告诉大家泡沫什么时候起来、泡沫是哪个阶段，泡沫什么时候碰壁。泡沫这个东西是无法检验的，在相当程度上什么叫泡沫？我们一再提醒大家，中国的股市已经是两个市场了，就是相对和绝对的低配。这个市场最危险的策略是什么？是大家都往同一个方向跑的无形共识。

市场大潮风生水起，投机豪赌千载一遇。在泡沫没有破灭、系统没有崩溃之前，少有人会去想象崩溃后的惨状，即使老一代人有过破灭的经历，但是长江后浪推前浪，市场永远不缺少新的弄潮儿。在中国，当前62%股市投资者是80后，2/3的人没有高中毕业，他们的职业包括司机、学生、家庭主妇等。2007年大牛市结束后，中国股市沉寂了七八年。新一轮牛市迎来了“第五代股民”，以80后、90后最抢眼。分析称，第五代股民面对深化改革的新局面，在财富重新分配的预期下，他们也要分一杯羹。在日本，泡沫经济崩溃超过20年，无论是点石成金的股市圣手，还是惨遭市场腰斩的落胆者，当年的一代风云儿几经换手纷纷淡出市场，而新一代的投资人没有体验过股市的垂直下落，他们乘坐的市场过山车都是从谷底起势，正在慢慢接近制高点。

所以，市场上的“七八年再来一次”，表明了规律不由人，形势比人强。今天，中国股市走出了波澜壮阔的大牛市，躬逢其盛是股民的幸运。催动股市大潮，中国不仅有政策百宝箱，更有媒体吹鼓手。“今年一季度中国每周诞生一位亿万富豪”；“今年前四月，全国人均从A股获利1.4万元。按地区来看，上海人均获利15.64万元，北京人均获利8.02万元”——财经版面不时出现类似新闻报道，刺激着投资欲望，更营造了“不赚钱都不行”的社会氛围和心理节奏。

在这种市场疯狂、人心荡漾的形式下，专家站在岸边指点江山、提出警示相对简单，而股民真正下水游泳、跑赢市场确属不易。无论是好风借力，还是临渊履薄，与市场共舞就意味着机会，否则什么也没有，即使在市场上摸爬滚打带来伤痕累累，七八年后或许又是一条好汉。真正的市场博弈，让人学会了自由选择和独立思考，获得这种能力才是超越资金输赢的更大收获。