机构数据显示,今年前五个月,由于对日本经济前景以及“安倍经济学”不看好,海外投资者持续撤离日本股市,引发市场波动。在日元走强的影响下,明显跑输其它发达市场股市的日本股市已经出现熊市前兆,今年以来已经下跌15%。
市场分析人士强调,在当前受避险情绪升温影响,日本股市前景面临进一步考验,特别是该国股市受央行决定的影响越来越大,日央行在下月可能加码宽松。
外资持续撤出日股
东京证券交易所数据显示,今年1月至5月外资净卖出大约4.5万亿日元日本股票,与上年同期的净买入约2.83万亿日元相比转变明显。今年以来,日经225指数累计下跌15%,表现逊于其它发达市场股市,实际上后者表现也不尽如人意。例如标普500指数今年仅累计上涨2%,衡量欧股整体表现的泛欧300指数今年累计下跌9%。
市场分析师表示,侧重于“长线投资”理念的外国基金已经转为看空日本股市,这是非常糟糕的现象。他们怀疑尽管大规模货币和财政刺激政策已经实施三年多,但日本政府恐怕难以让经济摆脱长达20年的停滞。纵使日本当局有意提振经济,但通胀疲弱、日元强势打击出口、民众不愿消费,加之当局再次推迟提高消费税,导致投资者重新评估日股的风险。
摩根大通股票衍生产品主管内藤三千郎表示,日本当局并没有推行结构改革,货币政策措施只有短期成效,促使外国长期投资者撤出。
国际评级机构惠誉表示,维持日本的主权信贷评级为A级,但评级展望由“稳定”下调至“负面”,原因是日本决定延迟上调消费税,会影响偿还债务的能力。惠誉强调,调整前景反映惠誉对日本政府承诺令财政稳健的信心下降,消费税是预算计划的重要元素,但日本政府没有提供细节,如何能在不上调消费税条件下,弥补失去的收入。
日央行或被迫再宽松
分析人士表示,自从日本央行开始实施大规模刺激政策以来,日元与日股在多数时间呈现跷跷板走势。目前对经济低迷、通胀疲弱、对外贸易及消费疲软等问题的担忧打击了日股投资者的信心。此外,日元汇率持续反弹已经让外界担忧出口商的获利遭到打击,日本央行最快可能在近几个月的会议上考虑扩大刺激方案。
路透最新调查显示,其访问的多数分析师认为,日央行将在7月再次放松政策,可能通过进一步调降负利率,也可能通过购买更多债券和高风险资产,抑或二者兼顾。此外,投资者预计,如果有更多迹象显示执政的自民党对日本央行的支持减少,可能会削弱日央行在7月10日参议院选举前加大刺激措施的动力。
日本首相安倍晋三顾问、前日本央行政策委员会委员中原伸之指出,日央行应该将日本国债购买规模提高20万亿日元至每年100万亿日元。由于仍在观察负利率的影响,日本央行眼下应避免下调关键利率。
高盛预计,日本央行将在7月28-29日的政策会议上加强刺激政策。
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